10月挖掘機(jī)銷量1.05萬(wàn)臺(tái)(增速81%),單月銷量達(dá)到歷史10月的第二高

根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2017年1-10月份挖掘機(jī)累計(jì)銷售11.25萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)98%。10月,挖掘機(jī)銷量達(dá)1.05萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)81%。我們分析歷史數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)10月挖掘機(jī)銷量數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到歷史第二高,僅次于2010年10月的1.23萬(wàn)臺(tái)。 預(yù)計(jì)2017年挖掘機(jī)銷量或達(dá)13萬(wàn)臺(tái)(+90%);需求恢復(fù)至歷史高峰6成。

分析2012-2016年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),這5年期間挖掘機(jī)10月、11月、12月銷量都逐月增長(zhǎng),也就是11月銷量通常高于10月,12月銷量通常高于11月。保守假設(shè)今年11-12月銷量等同于10月的1.05萬(wàn)臺(tái),則2017年全年挖掘機(jī)銷量有望達(dá)13.3萬(wàn)臺(tái),全年累計(jì)同比增速達(dá)90%。

如果今年挖掘機(jī)銷量達(dá)到13.3萬(wàn)臺(tái),相當(dāng)于恢復(fù)至歷史最高年份2011年(17.8萬(wàn)臺(tái))的75%左右。考慮到2011年進(jìn)口量在3萬(wàn)臺(tái)以上,表觀消費(fèi)量在21萬(wàn)臺(tái)以上,相當(dāng)于年需求恢復(fù)至最高年份2011年的60%左右。

10月挖掘機(jī)出口增長(zhǎng)85%,出口明顯提速

2017年1-10月,出口銷量7478臺(tái),同比增長(zhǎng)28%;2017年10月,出口銷量871臺(tái),同比增長(zhǎng)85%。10月中挖增長(zhǎng)最快,達(dá)126%;1-10月大挖增速最快,達(dá)157%。

10月20噸以下小挖銷量為5616臺(tái),同比增長(zhǎng)63%,占總銷量的58%;20~30噸挖機(jī)銷量為2507臺(tái),同比增長(zhǎng)126%,占總銷量的26%;30噸以上挖機(jī)銷量1538臺(tái),同比增長(zhǎng)98%,占總銷量的16%。

工程機(jī)械:2018-2020年持續(xù)復(fù)蘇;挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)等陸續(xù)迎更換高峰

我們判斷此輪工程機(jī)械復(fù)蘇有望持續(xù)到2020年前后,持續(xù)性將超市場(chǎng)預(yù)期。挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)、混凝土機(jī)械等重要品種將陸續(xù)迎來(lái)更換高峰期。挖掘機(jī)壽命較短,將率先迎來(lái)更換高峰,2年之后輪至汽車起重機(jī)和混凝土機(jī)械。 我們看到2010-2011年挖掘機(jī)表觀消費(fèi)量處于歷史高峰,經(jīng)過(guò)8年的周期(挖掘機(jī)壽命在8年左右),我們判斷挖掘機(jī)有望在2018-2019年迎來(lái)更換高峰期;混凝土機(jī)械、汽車起重機(jī)的使用壽命通常長(zhǎng)于挖掘機(jī)2年左右,有望在2020-2021年迎來(lái)更換高峰期,這使得這一輪工程機(jī)械行業(yè)的復(fù)蘇持續(xù)性可能更長(zhǎng)。

挖掘機(jī)行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素:基建需求回暖、更新需求疊加、競(jìng)爭(zhēng)格局改善