受基建地產(chǎn)需求拉動(dòng)，今年工程機(jī)械增長(zhǎng)顯著，行業(yè)景氣度始終超預(yù)期。2020年前三季度，挖掘機(jī)已實(shí)現(xiàn)總銷售236508臺(tái)，同比漲幅32%的好成績(jī)。而據(jù)預(yù)測(cè)，10月挖掘機(jī)市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)!

經(jīng)過(guò)草根調(diào)查和市場(chǎng)研究，CME預(yù)估2020年10月挖掘機(jī)（含出口）銷量有望達(dá)25300臺(tái)，同比增速48%左右。全年挖機(jī)銷量有望達(dá)30萬(wàn)臺(tái)以上，同比增長(zhǎng)30%以上。

其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷量22500臺(tái)，同比增速51%左右；出口市場(chǎng)預(yù)估銷量2800臺(tái)，同比增速29%左右。

下游基建發(fā)力

四季度政策催促基建發(fā)力的意圖明顯，行業(yè)有望持續(xù)受益。三季度GDP增速為4.9%，盡管在邊際改善，但仍略低于市場(chǎng)預(yù)期，尤其是基建投資增速?gòu)?月迎來(lái)接近11%的階段性單月增長(zhǎng)高點(diǎn)后，到9月單月增速始終處于逐月回落中。一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍未恢復(fù)到疫情前的潛在增速水平，另一方面，前期政策層面密集催促專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度加速的意圖明顯。因此預(yù)計(jì)后續(xù)基建單月增速下行態(tài)勢(shì)有望止住并回復(fù)回升之勢(shì)，累計(jì)同比增速繼續(xù)上行，工程機(jī)械行業(yè)尤其是龍頭企業(yè)有望持續(xù)收益。

上游排產(chǎn)環(huán)比提升

根據(jù)國(guó)產(chǎn)配件龍頭——恒立液壓10月份排產(chǎn)情況看，10月排產(chǎn)環(huán)比穩(wěn)中有升，中大挖泵閥環(huán)比提升，預(yù)計(jì)10月挖機(jī)油缸出貨量7.4萬(wàn)根，同比增長(zhǎng)50%。非標(biāo)油缸排產(chǎn)1.2萬(wàn)，同比增長(zhǎng)22%，累計(jì)增長(zhǎng)4%。小挖泵1萬(wàn)，同比增長(zhǎng)82%，小挖閥8400，同比增長(zhǎng)155%，中大挖泵3800，同比增長(zhǎng)204%，中大挖閥3200，同比增長(zhǎng)113%，液壓件整體繼續(xù)保持翻倍以上增長(zhǎng)。因此，從上游行業(yè)產(chǎn)銷情況看四季度挖機(jī)銷量仍將維持在高景氣度。

年銷量有望突破30萬(wàn)臺(tái)

由于逆周期調(diào)節(jié)政策加碼，預(yù)計(jì)挖機(jī)行業(yè)短中期將以國(guó)內(nèi)需求為主，在新增需求以及換新需求的聯(lián)合作用下，2020年挖掘機(jī)行業(yè)需求穩(wěn)定。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)研和行業(yè)態(tài)勢(shì)分析預(yù)測(cè)，10—12月挖機(jī)銷量仍然呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2020年挖掘機(jī)全年銷量有望突破30萬(wàn)。

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